实际收益率是什么意思（预定利率≠实际收益率）

本期是保险知识普及的最后一篇文章。上一期我们解释了什么是预定利率，本期我们介绍一下预定利率和实际收益率的关系。

很多人误以为人身险的预定利率就是产品的实际收益率，实际上并不是，两者之间有密切联系但不完全相等。

预定利率≠实际收益率

一、预定利率

预定利率是指寿险产品定价时，预测收益率后所采用的利率，其实质是寿险公司因使用了客户的资金，而承诺以年复利的方式给客户的回报率。

预定利率本质是一种费用假设，并不是实际收益率。最简单的原因:保险公司是以盈利为目的，不可能赚了多少就给客户多少，他要覆盖自己的运营成本，他还要盈利。

二、内部收益率IRR

投资产品有一个通用的计算收益率的方法，叫做内部收益率IRR。它是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者贴现率。

比如:第一年投入5万，第二年投入5万，第五年领取11.42万，内部收益率计算公式如下:

5*（1+r）^5+5*（1+r)^4=11.42，r=3%

年金险等储蓄类险种，保费是逐年交的，未来领取养老金也是逐年领取，并且领取后现金价值也会逐年变化。

对于这类不规则现金流，如果我们要计算某个产品的实际收益率，不能简单地像银行存款那样计算收益率，而是应该采用内部收益率IRR来计算。

内部收益率IRR的计算并不复杂，通过EXCEL等软件都可以简单求出，如果想要了解如何计算，可以进一步咨询我。

三、预定利率≠实际收益率

很多人容易把预定利率与产品实际收益率混淆。

比如现在普通型人身保险的预定利率是3.0%，但是一旦计算某年金保险或增额终身寿险的内部收益率IRR，往往却发现都是小于3.0%，而且不同产品之间有时候差距还蛮大的。

实际上，预定利率≠实际收益率，应该是：

预定利率≈实际收益率+死亡率+费用率

这个公式对应我们之前介绍的三差模型。

死亡率对应死差，对于储蓄类险种定价影响很少，各家保险公司都差不多。

费用率对应费差，主要包含保险公司运营的各种成本，比如广告投入费用、线下网点办公费用等，这方面各家公司差别较大。主要看保险公司经营管理水平。

IRR越是接近3.0%，说明该公司的费用率越低，我们大部分保费都体现在保单利益上了。

总结

作为消费者，并不需要精通内部收益率IRR的计算，我们只要做到以下两点，尽可能保证获取更多属于自己的保单利益就可以了：

1、预定利率下调的周期下，尽早拥有较高预定利率的保障；

2、清楚费用率的存在及其不同保险公司之间的费用率差别，选择内部收益率IRR更高的产品。